Si México restringe las exportaciones, la cobertura petrolera más grande del mundo podría contraerse

El plan de México para detener las exportaciones de petróleo crudo para 2023 ayudará a controlar el tamaño de su cobertura petrolera gigante y elevará los precios a largo plazo.

Cada año, México participa en uno de los acuerdos más grandes y secretos del mercado petrolero, bloqueando los precios de sus exportaciones netas. El comercio efectivamente convierte a la Secretaría de Hacienda de México en uno de los mayores vendedores de contratos petroleros durante 12 meses.

Pero la semana pasada, la petrolera estatal Petroleum Mexico redujo sus exportaciones en más de la mitad para 2022 y dijo que se detendría por completo el próximo año. Incluso si el plan de producción de combustible autosuficiente falla, el impulso para reducir las exportaciones significará que una pequeña cobertura está avanzando. Esto reducirá la cantidad de derivados del petróleo que vende México en los próximos años.

«Si esto resulta ser cierto, impulsará a uno de los mayores vendedores de petróleo crudo post-final», dijo Dipat Raymondos, fundador de Commodities Trading Corporation, que asesora sobre estrategias de cobertura. Precios del crudo a largo plazo, dijo.

Los fabricantes como México actúan como un límite natural para los precios en la última parte de la curva futura porque bloquearán a los vendedores y aseguradores si los precios del petróleo caen. Sin él, comerciantes y analistas dijeron que la curva de futuros podría verse fácilmente afectada por aumentos de precios.

El objetivo de exportación de México es ambicioso. El país latinoamericano no tiene la capacidad de procesamiento para convertir el crudo en productos refinados, lo que significa que sería una gran sorpresa detener las exportaciones por completo. Sin embargo, la producción de petróleo crudo, que ha caído drásticamente en los últimos cinco años, sugiere que deberían evitarse las exportaciones a pequeña escala.

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Los comerciantes y distribuidores dijeron que si la cobertura se detiene por completo, tendrá un impacto significativo en el mercado de opciones. Por ejemplo, comprar opciones de botas, que le dan al titular el derecho de vender a un precio y tiempo predeterminados, es una forma popular de bloquear la liberación a los fabricantes, incluido México. Esto lo hace más valioso que las opciones de compra alcistas en general. Pero la ausencia de México sacudirá el mercado y hará que esos lugares sean menos valiosos.

La Secretaría de Finanzas de México tenía inicialmente un rango de precios de alrededor de $ 60 a $ 65 por barril a principios de noviembre de 2022, según aquellos familiarizados con el asunto en ese momento. Pemex informa que recientemente ha estado activa una pequeña empresa separada de datos de cobertura y opciones de petróleo.

El Ministerio de Finanzas no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre la historia.

En el pasado, la cobertura del Ministerio de Finanzas ha sido muy rentable. El ministerio ganó $ 2.380 millones en 2020, el año en que cayeron los precios del petróleo y más de $ 6.000 millones en 2016. También tiene el potencial de sacudir el mercado del petróleo cuando los precios caen bruscamente, como una caída de $ 10 en noviembre del año pasado.

La historia se publicó desde el feed de Wire Agency sin ningún cambio en el texto. Solo ha cambiado el título.

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